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　　美国私营部门6月就业增长放缓 ，但仍连续第12个月增加，显示劳动力市场降温尚未演变为明显失速。

　　ADP Research周三公布的数据显示
，美国6月私营部门就业人数增加9.8万人，低于经济学家预期的11.9万人 ，前值为增加12.2万人 。尽管增幅不及预期
，数据仍支持今年劳动力市场趋于稳定的判断
。

　　对投资者而言 ，这份报告的关键不在于单月低于预期
，而在于就业仍在扩张，裁员保持低位 ，职位空缺上升。如果周四公布的政府就业报告确认这一趋势
，市场可能进一步押注美联储今年加息，以遏制通胀 。

　　ADP首席经济学家Nela Richardson表示 ，招聘节奏反映出供给和需求两方面的变化
，“我们知道人们找工作需要更长时间，但也有迹象显示某些行业存在劳动力供给限制。就近来 而言 ，整体影响是就业创造放缓
。
”

　　教育和医疗贡献主要增量

　　从行业看，教育和医疗服务贡献了约一半的新增就业
，是6月私营就业增长的主要来源。

　　贸易，运输和公用事业 ，以及金融活动也录得就业增加 。素材显示
，自然资源和采矿业是唯一出现岗位流失的行业
。

　　按企业规模看 ，小企业继续引领招聘
，但就业增长分布于不同规模企业，显示招聘并非集中在单一企业类别。

　　工资增长仍有黏性

　　ADP报告还显示
，留任员工的薪资中位数同比增长4.4%，较前月变化不大 。

　　跳槽员工的薪资同比增幅升至6.6% ，较前月加快
。这表明
，即便整体新增就业放缓，劳动力市场部分环节的工资压力仍未明显消退。

　　对美联储而言 ，工资增长的持续性仍是通胀判断的重要变量 。如果就业和薪资数据继续保持韧性，政策制定者可能更难迅速转向宽松立场
。

　　官方非农报告将成下一焦点

　　美国政府就业报告将于周四公布
，该报告还包括公共部门招聘。彭博调查显示，市场预计6月美国雇主新增就业11.5万人 。

　　若该预期实现 ，将标志着近两年来最强的六个月招聘周期
。投资者将关注官方数据是否验证ADP所显示的劳动力市场稳定迹象。

　　ADP报告由ADP Research与Stanford Digital Economy Lab合作发布
，基于覆盖超过2600万名美国私营部门员工的薪资数据 。下一阶段，市场还将评估能源费用 下降 ，以及美国和伊朗达成结束战争的临时协议后消费者信心改善
，是否会继续影响劳动力市场走势。