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　　热门科技股出现明显分化

　　● 本报记者 吴玉华

　　7月6日是交易新规实施的首个交易日
，A股三大指数均下跌，深证成指、创业板指均跌逾1%。煤炭 、鸡产业
、服务器等板块领涨 ，玻璃纤维、玻璃基板 、工业气体等板块领跌，整个A股市场超3500只股票下跌 。市场成交额为3.11万亿元
，较前一交易日缩量，ST板块成交放量 ，多只主板涨跌停的ST股票成交显著放量
。

　　资金面上
，7月6日沪深两市主力资金净流出超590亿元，资金情绪谨慎 ，电子和通信板块主力资金合计净流出超350亿元。

　　分析人士认为
，后市指数可能会宽幅震荡，市场将以结构性机会为主 ，中长期向好逻辑未发生根本改变
，三季度上行空间整体将大于下行风险，市场风格全面切换言之尚早 。

　　三大指数回调

　　今年4月24日 ，沪深北交易所修订发布交易规则
，新规优化基金收盘交易机制
、扩展盘后固定费用 交易方式适用品种、主板风险警示股票涨跌幅调整为10%等，新规于7月6日起正式实施
。

　　7月6日为新规实施的首个交易日 ，A股市场高开低走，截至收盘
，上证指数 、深证成指、创业板指
、科创综指、北证50指数分别下跌0.06% 、1.16%
、1.77%、0.79% 、3.25%，上证指数报收4041.24点 ，创业板指报收3948.86点。

　　科技股表现分化
，部分大盘科技股下跌拖累指数，新易盛跌逾3% ，京东方A跌逾7%
，中际旭创跌逾1% 。从对深证成指贡献度来看，新易盛
、京东方A、中际旭创 、宁德时代
、东山精密对深证成指负贡献点数居前 ，合计为70.16点
，占深证成指下跌点数的近四成。

　　个股方面，多数股票下跌
。整个A股市场上涨股票数为1876只 ，71只股票涨停
，3541只股票下跌，51只股票跌停。市场成交小幅缩量 ，当日A股市场成交额为3.11万亿元，较前一个交易日减少928亿元 。

　　从盘面上看
，煤炭、鸡产业 、服务器等板块大涨，玻璃纤维
、玻璃基板、工业气体等板块大跌 ，市场在日内展开快速轮动
，多个板块盘中出现明显拉升
。申万一级行业中，煤炭 、农林牧渔、石油石化领涨 ，涨幅分别为4.11%
、2.57%、2.43%；在下跌的行业板块中
，建筑材料 、通信
、机械设备跌幅居前，分别下跌5.75%、3.05% 、1.97%。

　　市场热门的科技股出现明显分化 ，电子板块下跌1.45%
，板块内中石科技
、*ST清越（维权）、崇达技术 、中电港
、格林达、盛景微等多股涨停，奥比中光-W跌逾13% ，和林微纳 、屹唐股份均跌逾12%
，安洁科技
、沃格光电、宝鼎科技（维权）等多股跌停 。

　　从资金面来看，资金情绪表现谨慎
。Wind数据显示 ，7月6日沪深两市主力资金净流出超590亿元，沪深300主力资金净流出超220亿元。沪深两市出现主力资金净流入的股票数为2362只
，出现主力资金净流出的股票数为2832只 。

　　计算机 、医药生物、农林牧渔行业主力资金净流入金额居前，分别为13.26亿元
、9.12亿元、7.27亿元；电子 、通信
、电力设备行业主力资金净流出金额居前 ，分别为252.41亿元、103.76亿元 、64.24亿元
，两大科技板块主力资金合计净流出超350亿元
。

　　个股层面，7月6日有218只股票主力资金净流出超1亿元 ，中际旭创
、京东方A、兆易创新主力资金净流出金额居前
，分别为26.47亿元 、25.02亿元
、17.71亿元，均为科技股。

　　交易制度优化

　　新规落地首日 ，ST板块成交放量
，多只主板ST股票涨停或跌停，成交额出现明显放大 。

　　具体来看 ，Wind数据显示
，万得ST板块7月6日成交额为195亿元，7月3日为169亿元 ，成交放量明显
。

　　7月6日，ST板块高开低走
，万得ST板块指数下跌1.06%，板块内*ST清越、ST星农（维权） 、ST海王（维权）
、*ST瑞茂（维权）、*ST东智 、ST洲际、ST龙大（维权）涨停 ，*ST禾信
、*ST高科、*ST准油（维权） 、*ST联翔（维权）
、*ST美芝（维权）跌停
，其中ST星农、ST海王 、*ST瑞茂
、*ST东智、ST洲际 、ST龙大
、*ST高科、*ST准油 、*ST联翔
、*ST美芝均为主板股票，涨跌幅均已为10%。在涨跌幅调整为10%的同时 ，多只主板涨跌停的风险警示股票成交额均较前一交易日放大 。

　　对于交易新规
，川财证券首席经济学家陈雳表示，全面放开全品类盘后固定费用 交易 ，拓宽中长期资金操作窗口；调整沪市基金收盘撮合模式
，规范尾盘定价；放宽主板风险警示股涨跌幅限制，提升费用 发现效率。系列改革持续完善注册制配套机制 ，优化市场流动性结构
，同时警示投资者理性参与ST标的，严控尾部交易风险
。

　　“7月6日沪深北交易所同步落地的交易新规 ，是A股基础交易制度的系统性市场化优化，核心影响集中在三方面。”安爵资产董事长刘岩表示
，一是盘后固定费用 交易覆盖全市场股票及场内基金，降低机构大额调仓的股价冲击成本 ，适配长线资金入市需求
，也为普通投资者新增收盘价确定性交易窗口 。二是沪深主板ST、*ST股涨跌幅放宽至10%，提升费用 发现效率 、加速劣质标的风险出清 ，但个股单日波动风险也同步提升
。三是沪市场内基金尾盘统一为收盘集合竞价
，抑制尾盘费用 操纵，让基金定价更公允。整体而言新规重在完善长期制度生态 ，不会改变市场中短期运行趋势
，投资者需关注相关交易规则的实操变化 。

　　中长期仍向好

　　对于A股市场，刘岩表示 ，后市指数可能会宽幅震荡
，市场将以结构性机会为主，中长期向好逻辑未发生根本改变 ，三季度上行空间整体将大于下行风险
。7月下旬的政策定调、中报业绩的兑现度将是市场核心催化剂，科技行情的核心驱动已从炒题材转向盈利兑现
，后续资金会进一步向业绩可验证的细分赛道和高确定性标的聚集，配置上建议围绕具备业绩确定性的主流科技股布局 ，兼顾景气成长细分与低位红利
、消费板块的均衡配置。

　　畅力资产董事长宝晓辉认为
，整个市场近来 正处在方向模糊、多空博弈的高位震荡阶段 。下半年市场整体可能迎来一轮明显的风格重构，上半年那种全线单边上涨的极致科技行情很难再复制
。

　　“风格再均衡的催化剂是流动性预期变化 ，风格切换的催化剂是产业逻辑或业绩剪刀差的反转
，全面切换或言之尚早。 ”华泰证券研究所策略首席分析师何康认为，本轮科技股调整面临拥挤度和叙事的双重压力 ，短期超跌后可能有修复
，但7月中下旬中美财报季开启前或仍处于高波动状态 。配置上，市场宽度有望回升 ，除科技方向外
，建议关注创新药 、券商和中报业绩预增且估值处于相对低位的品种
。